MALTA selvittää parhaillaan mahdollisuutta luoda Euroopan ensimmäinen ennustemarkkinoille räätälöity lainsäädäntö, kuten se teki kryptovaluuttojen kohdalla vuonna 2018. Tavoitteena on tehdä Maltasta ennustemarkkinoiden eurooppalainen keskus.
Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA linjasi kuitenkin hetki sitten, että monet ennustemarkkinoiden sopimukset kuuluvat jo nykyisen EU-finanssilainsäädännön piiriin.
ESMA totesi heinäkuun alussa, että tuotteen nimi ei ratkaise sen oikeudellista asemaa.
Jos sopimus täyttää MiFID II -direktiivin mukaisen johdannaissopimuksen tunnusmerkit, sitä kohdellaan edelleen rahoitusinstrumenttina riippumatta siitä, kutsutaanko sitä ennustemarkkinaksi, tapahtumasopimukseksi tai ennusteosakkeeksi.
Tällöin siihen sovelletaan EU:n vähittäissijoittajille asettamia binaarioptioiden rajoituksia.
Lue myös: Viranomainen: Osa ennustemarkkinoista voi kuulua finanssisääntelyyn
TÄMÄ tarkoittaa, että Malta ei voi kansallisella lailla muuttaa EU:n rahoituslainsäädännön soveltamisalaa.
Maltan talousministeri Silvio Schembri on silti jo vahvistanut hallituksen valmistelevan ennustemarkkinoille omaa sääntelykehystä.
Pääministeri Robert Abela on puolestaan väläyttänyt, että lisenssiviranomaisena voisi toimia Malta Gaming Authority (MGA), joka vastaa maan rahapelilisensseistä.
Jos hanke toteutuu, Malta olisi ensimmäinen EU-maa, jolla olisi nimenomaan ennustemarkkinoita varten laadittu lainsäädäntö ja niille luotu oma kategoria.
SUUNNITELMAA verrataankin nyt maan aiempaan kryptostrategiaan.
Vuonna 2018 Malta loi virtuaalivarojen lain aikana, jolloin kryptovaluuttojen sääntely oli Euroopassa vielä hajanaista. Maa markkinoi itseään ”Blockchain Islandina” ja houkutteli alan yrityksiä siirtämään toimintojaan Maltalle.
Kokeilu toi näkyvyyttä, mutta myöhemmin EU:n hyväksymä MiCA-asetus yhtenäisti kryptosääntelyn koko unionissa.
Maltan oma erillinen järjestelmä menetti suuren osan merkityksestään. Kuitenkin maa säilytti vahvan asiantuntemuksen kryptoyritysten valvonnassa.
Lue myös: Yhdeksän Euroopan viranomaista aloittaa ennustemarkkinoiden valvonnan
TÄLLÄ hetkellä Malta näyttää hakevan samaa etumatkaa ennustemarkkinoissa.
Vaikka Malta loisikin oman lisenssijärjestelmänsä, sen vaikutus jäisi pitkälti maan rajojen sisälle.
Toisin kuin EU:n yhteisen finanssilainsäädännön mukaisilla toimiluvilla, Maltan mahdollinen ennustemarkkinalisenssi ei automaattisesti oikeuttaisi palveluiden tarjoamiseen muualla Euroopassa.
Muut jäsenmaat voisivat edelleen katsoa saman palvelun joko luvattomaksi rahapeliksi tai luvattomaksi rahoituspalveluksi oman lainsäädäntönsä perusteella.
TÄTÄ tukevat myös viimeaikaiset viranomaistoimet.
Viimeisimpänä Espanja ja Tšekki ovat estäneet Kalshin ja Polymarketin toimintaa ja yhdeksän eurooppalaista viranomaista julkaisi aiemmin yhteisen varoituksen lisensoimattomista ennustemarkkinaoperaattoreista.
HUOLIMATTA siitä, että Maltan oma järjestelmä saattaisi myöhemmin jäädä EU-tason sääntelyn jalkoihin samoin kuin kryptovaluuttojen kohdalla kävi, maa voisi hyötyä edelläkävijän asemastaan.
Kun viranomaiset keräävät kokemusta lisensoinnista, valvonnasta ja markkinoiden toiminnasta, ne voivat saada vaikutusvaltaa myöhemmissä EU-tason neuvotteluissa.
Juuri näin tapahtui kryptovaluuttojen kohdalla, kun Malta pystyi hyödyntämään vuosien käytännön kokemustaan MiCA-asetuksen voimaantulon jälkeen.
Siksi Maltan tavoitteena ei välttämättä ole rakentaa pysyvää kansallista mallia, vaan hankkia etulyöntiasema ja vaikuttaa siihen, millaiseksi koko Euroopan ennustemarkkinoiden sääntely tulevaisuudessa muodostuu.
Lue myös: Maltan Bill 55 ja EU-säännöt haastavat toisiaan
Lähteet
Finance Magnates – “Malta Tried This with Crypto. Now It’s Trying Again with Prediction Markets” – Alexandru Badea – 14.7.2026
