RUOTSALAINEN rahapeliyhtiö Betsson on ajautunut jälleen keskustelun kohteeksi Turkin markkinoihin liittyvistä riskeistään.
Yhtiön ensimmäisen vuosineljänneksen tulos jäi selvästi viime vuotta heikommaksi, mutta markkinoita huolestuttavat ennen kaikkea kysymykset siitä, kuinka merkittävä osa Betssonin kannattavuudesta on sidoksissa Turkkiin.
Huhtikuussa Betsson antoi tulosvaroituksen, jonka jälkeen yhtiön osake laski voimakkaasti.
Varsinaisessa osavuosikatsauksessa liikevaihto jäi 285 miljoonaan euroon edellisvuoden 294 miljoonasta eurosta ja liikevoitto putosi 64 miljoonasta eurosta 34 miljoonaan euroon.
Betssonin mukaan tulos oli linjassa aiemmin annetun tulosvaroituksen kanssa.
Lue myös: Betssonin Q1 oli pettymys
KESKEINEN syy tuloksen heikkenemiseen löytyi yhtiön B2B-liiketoiminnasta.
Betsson kertoi B2B-liikevaihdon pudonneen 90 miljoonasta eurosta 51 miljoonaan euroon yhden merkittävän asiakkaan heikomman kehityksen vuoksi.
Toimitusjohtaja Pontus Lindwall totesi, että asiakkaan toiminta on kuitenkin vakautunut vuoden 2025 lopusta lähtien.
Vaikka yhtiö ei ole maininnut asiakkaan nimeä tai sitä, millä markkinalla ongelmat sijaitsevat, media, sijoittajat ja analyytikot katsovat erityisesti Turkin suuntaan.
TALOUSLEHTI Dagens Industri kysyi Lindwallilta haastattelussaan useasti, liittyvätkö B2B-liiketoiminnan ongelmat Turkin markkinaan tai turkkilaiseen asiakkaaseen.
– En voi vastata siihen, Lindwall oli kommentoinut.
Lindwall kieltäytyi kommentoimasta myös mahdollisia sääntelyongelmia sekä asiakkaan liiketoiminnan vaikeuksien tarkempia syitä.
Hän perusteli vaitonaisuuttaan asiakassopimuksilla, joiden takia Betsson ei voi julkistaa yksittäisiin asiakkaisiin tai markkinoihin liittyviä tietoja.
KESKUSTELUA on lisäksi vauhdittanut ruotsalaisen Affärsvärldenin alkuvuonna julkaisema osakeanalyysi, jonka perusteella lähes kaikki Betssonin B2B-liiketoiminnan tuotot saattavat olla nimenomaan yhteydessä Turkin markkinaan.
Lehden mukaan Betssonin raportoimat B2B-tuotot ovat vuosien ajan seuranneet hyvin tarkasti Realm-nimisen yhtiön maksamia lisenssimaksuja.
Kyseessä on Maltalle rekisteröity rahapelialan yhtiö, joka on operoinut turkkilaisille pelaajille suunnattuja vedonlyönti- ja kasinosivustoja. Ruotsalaismedioissa juuri Realm on noussut esiin mahdollisena asiakkaana, jonka ongelmat näkyvät nyt Betssonin tuloksessa. Yhtiö ei kuitenkaan ole kommentoinut spekulaatioita tai analyysin tulosta.
Lue myös: Betssonin osake laski 21 prosenttia
TURKIN rahapelimarkkina on globaalilla tasolla poikkeuksellinen.
Maa sallii käytännössä vain valtion kontrolloiman rahapelitoiminnan, minkä vuoksi kansainväliset toimijat ovat vuosien ajan toimineet markkinalla erilaisten teknologia-, lisenssi- ja kumppanuusjärjestelyjen kautta.
Vuodesta 2014 palvelleen presidentti Recep Tayyip Erdoğanin hallinto on viime vuosina suhtautunut tiukemmin luvattomaan rahapelitoimintaan.
Mediat uutisioivat Lindwallin aiemmin myöntäneen, että Turkin viranomaisten toimet ja poliittinen ilmapiiri voivat vaikuttaa markkinaan. Vaikutusten laajuutta hän ei ole halunnut arvioida. Ainakaan se ei tee ulkomaisten toimijoiden liiketoimista yhtään helpompaa, etenkään, jos tulovirrat ovat riippuvaisia paikallisista yhteistyökumppaneista.
KUITENKAAN Turkkia ei voida luokitella Betssonin ainoaksi haasteeksi.
Yhtiön ensimmäisen neljänneksen aikana jo 73 prosentin liikevaihdosta tuli paikallisesti säännellyiltä markkinoilta.
Betssonin liiketoimintaa siirretään yhä enemmän lisensoiduille markkinoille, mikä kasvattaa sääntely- ja verokustannuksia.
Lindwallin mielestä säänneltyjen markkinoiden osuuden kasvu selittää osaltaan sitä, miksi kannattavuus on heikentynyt viime vuodesta.
HUOLIMATTA siitä, että Betsson vakuuttaa Turkin asiakkaan tilanteen vakautuneen ja uskoo nykyisten sekä uusien B2B-kumppaneiden kasvumahdollisuuksiin, on sijoittajien huomio siirtynyt laajempaan kysymykseen.
Kuinka suuri osa Betssonin kannattavuudesta on ollut riippuvainen Turkista?
Tähän kysymykseen yhtiö ei ole toistaiseksi antanut selkeää vastausta.
Epävarmuus näyttääkin olevan syy siihen, miksi Turkin markkina on noussut Betssonia seuraavien analyytikoiden ja sijoittajien huolen aiheeksi.
Lindwallin katse kohdistunee Etelä-Amerikkaan ja yhtiön kymmenien vuosien aikana rakennetun markkina-aseman sekä tehtyjen yrityskauppojen myötä myös Suomeen.
Lue myös: Ruotsin rahapelialan kasvu jatkui, nettipelaaminen yhä hallitsevaa
Lähteet
Dagens Industri – “Betssons vd duckar frågan – 13 gånger: ”Kan inte svara”” – Madeleine Lundberg, Mathilda Svensson – 24.04.2026
Dagens Industri – “Betsson in line with the profit warning” – 24.04.2026
